与氮肥企业不同的是，上半年，复合肥生产企业一直试图“涨价”，但整个市场却保持着“不温不火、利润降低、压力增大”的低迷状态。尽管上半年磷矿石、硫磺和尿素都在节节上涨，但复合肥却没有能够把销售价格推到合理的位置，整个市场的销售节奏也是混乱无序，生产传统复合肥的企业效益平平。

华昌化工上半年归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降55%~65%，分析其原因就是，受国内整体经济放缓的影响，复合肥市场低迷导致产品毛利与上年同期相比下降。同样受影响的企业有，鲁北化工硫酸钾复合肥营业利润率比上年同期减少1.52个百分点。鲁北实现利润总额2809.87万元，同比减少3.91%，归属上市公司股东的净利润2078.45万元，同比减少26.38%。

然而，机会总是垂青于有准备的人，在尿素价格一路狂飙的同时，部分复合肥企业家判断，高氮复合肥将会成为夏播作物用肥的主流，以后的市场表现，对这个判断作出了肯定。

清明过后，玉米备肥临近，山东、江苏、湖北等地厂家陆续将产销重点转向高氮肥。此时恰逢国际行情的拉动尿素上涨，高氮肥也被尿素拉动，价格也是水涨船高。作为玉米用肥，与尿素的博弈中，高氮肥显然占了上风。拿经销商来说，经营尿素有风险，但高氮肥除了品牌效应更加明显外，利润空间也相对较高，推销积极性较高。史丹利上半年实现营业收入27.2亿元，同比增长17.81%，实现营业利润1.8亿元，同比增长18.53%，归属于上市公司股东的净利润比上年度期末增28.18%，归功于全国复合肥市场、尤其是高氮肥需求上升。

除了高氮肥为处于微利状态下的复合肥企业带来曙光外，新产品开发、销售渠道建设、项目战略性投资都为上市复合肥企业获得了高回报。芭田股份上半年归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长70％~80％；盈利6100万~6390万元，这一切都来自于公司加大了销售渠道建设投入，产品市场占有率稳步提高, 毛利率较高的灌溉肥、缓释肥产品销售比重有所提升。司尔特与中国农业大学合作，将测土配方成果进行产业化，为农民提供便捷可靠的配方肥，使得报告期内归属于上市公司所有者的净利润同比实际增长32.58%，营业利润、利润总额、净利润较上年同期增长分别增长36.77%、32.11%、32.58%。

投资项目引起效益增长方面，金正大公司投资32.37亿元在贵州瓮安建设60万吨/年硝基复合肥和40万吨/年水溶性肥料项目，集成创新多项硝基复合肥和水溶性肥料生产技术，推进了化肥行业技术进步，形成磷矿资源深加工的完整产业链，降低成本和丰富产品线，进一步提高公司综合竞争力和抵御风险的能力，形成新的利润增长点，提升盈利水平，实现可持续发展，也是公司上半年总收入同比增长38.93%的有力支撑。

从业绩报告中得知，上市5家以复合肥为主业务的肥企中，只有新都化工报告期内，公司营业利润、利润总额和归属于上市公司股东的净利润同比下降13.57％、24.46％和18.70％。然而新都化工上半年归属上市公司股东的净利润降低与产品产销并无直接关联，而是因为报告期内公司管理费用、销售费用和财务费用增加，同时公司收到的政府补助比去年同期减少所致。