近年以来，中国的尿素产业迅猛发展，回想2004年之前，我国还有赖于从国际进口尿素，但截至2010年底，国内尿素年总生产能力便从04年的4200万吨一度增至7000万吨，并跃居世界首位。而因此产生了一些问题，由于这期间，国内市场对尿素的总需求量依着维持在5000万吨左右，也就是说，尽管全国尿素企业平均开工率只是85%，但接近6000万吨的年产量仍令国内市场难以消耗，产能过剩愈发严重，而中国也从尿素进口转型成为出口大国。

随着中国尿素出口量的逐年递增，在一定程度上已经威胁到了国内用肥。所以，政府一方面为了保证内需，另一方面也是为了避免资源类产品过度外流，从08年起便推出种种关税政策限制出口。尤其是09年以后，每年仅给尿素企业4-5个月的出口期，而且是在不会与国内用肥相冲突的淡季。但据统计：2010年国内尿素出口总量仍达到了703万吨，从而也引起了业内的极大重视，原因就在于如此大的出口量足以影响国内尿素价格。

当然，国内尿素行情也存在周期性，价格涨跌幅较大。如上图所示，国内尿素涨价期集中在第三季度，有时还能持续到四季度。我国尿素主要发往印度、美国以及东南亚各国，而相竞争的对手供给国则包括乌克兰、阿拉伯等。由于海运费存在差异，而且多在向印度、美国这样的大客户报价。因此，从上图中便可看出这些出口地区离岸价机会平行，据了解，下半年通常为印度秋播底肥需求以及美国冬储需求，采购时间分别在8-9和10月份前后。从下图中便可了解中国往年的出口量分布情况。而且今年的7-10月仍为淡季出口期，与去年政策极为相像。简而言之，即便海关明令440美元/吨为下半年尿素出口的最低报关价，并且企业出厂价仅能核算到2000元/吨，乍看之下似乎不太可能被企业接受，但客观来讲，出口确实是尿素企业在国内行业进入滞销期后唯一的销售途径，所以说，未来的3个月内，尿素出口情况有望好转。

既然已经确定出口是尿素企业唯一的选择，就更有必要对后期国际行情进行判断。此前，国际贸易商曾传言中国尿素离岸价将跌至440美元/吨，给国际市场带来了一定程度的误导。而且据传在上周，中国成交了一笔460美元/吨离岸的订单。这使得尤日内、波罗的海等地的尿素离岸报价也出现了大幅下跌。此时，印度STC公司站出来准备在7月21日进行新一轮尿素标购，有效期截至为7月28日，并最迟要在9月底完成装运。官方未明确此次招标数量，但据推测有可能达到100万吨。之所以印度如此神速地展开第二轮标购，一方面是为了抄底低价货；第二个方面则是报6月24日高价标购之仇。记得上月采购中，印度方面确定的最低到岸价也达到了548美元/吨。而此次欲采购吨价不超过500美元到岸的货源。但似乎难度很大。据最新的海运价格显示，中国到印度的运费需要30-31美元/吨。那么，中国是否会出现470美元/吨的离岸价呢？我国国内尿素企业能维持生产的临界出厂价大概在2050元/吨。也就是说，如果出厂价低于这一价位，企业就只能选择停车。而2050元/吨的出厂价对应的出口离岸价恰好为470美元/吨。因此，中国后期出口不排除会有470美元/吨离岸的可能性，但至少在短期内不会出现。

分析完理论上的最低离岸价之后，笔者略微有些不甘心。既然贸易商手中存货不多，而且除了印度、美国在后期有明确需求之外，邻邦韩国也因本国尿素企业停车需要至少比往年多15万吨的尿素进口量。其首选自然也是中国。由以上种种情况推断，后期中国尿素出口不但从数量上会有所回暖，离岸价也不用过于悲观。